经济思维

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第一节 如何观察宏观经济(3)(2/2)
投资价格指数,房地产价格指数等,其中常用的有消费价格指数、投资价格指数,等等。这些价格指数的构造原理与gdp平减指数一样,只不过用于计算价格的物品基础有所不同。其中,最常见的两种价格指数为消费价格指数(cpi)和生产价格指数(ppi),前者测度了消费品的物价变动,而后者测度了生产价格的变动。

    货币供应量

    在市场经济中,货币供给是影响经济的一个重要因素,因此宏观经济政策特别关注货币供应量,并且中央银行常常会通过调节货币供应量来对经济进行调节。

    货币的本质是交易媒介。虽然现代经济中货币发行的权利通常由中央银行垄断,但交易媒介仍是多种多样的。纸钞、硬币、现金支票是常见的交易媒介,而银行中的活期存款、定期存款也可兑换成现金,因此也很容易作为交易媒介。甚至银行承兑票据、短期政府债券、可转让定期存单等,也可以作为交易媒介,只不过它们用于交易不如现金和支票那么方便。

    也正是根据这种不方便性,或者兑换现金的难易程度,各个国家都按照金融资产的流动性来划分了货币供给的层次,即0、1、2、3。这里,就是货币了(货币oney的第一个字母),数字0,1,2,3则是供给的层次,数字越大其流动性越差,越不便于交易。在我国,货币供应量的四个层次是如下划分的:

    0:流通中的现金;

    1:0+企业活期存款+机关团体部队存款+农村存款+个人持有的信用卡类存款;

    2:1+城乡居民储蓄存款+企业存款中具有定期性质的存款+外币存款+信托类存款;

    3:2+金融债券+商业票据+大额可转让存单等。

    其中,1就是通常所说的狭义货币量,流动性较强;2是广义货币量;2与1的差额是准货币,流动性较弱;3是考虑到金融创新的现状而设立的,暂未测算。从1994年三季度起,中国人民银行每个季度都会向社会公布货币供应量统计监测指标。

    货币供应量的测度与gdp的测度在性质上有很大不同。gdp没法在时点上测度,只能在一段时期中测度,被归入“流量”。而货币供应量的测度,则可以在任一时点上进行。给定任何一个时点,无论货币是以现金方式装在人们的腰包中,或者存放在保险柜,还是银行储蓄户头上的余额,或者正在邮寄途中的支票或现金袋,无论货币身在何处,统计人员总是可以把它估计出来的。

    相反地,如果要估计一个时期的货币供应量,就没有什么意义。就好像我们统计人口数量一样,我们可统计出2009年12月31日0点0分的中国人口数,但要统计整个2009年度的中国人口数,就没有意义,也没法统计,因为每天有人死去,有人出生,同一个人还会被反复统计。

    对于货币供应量、人口数这样一些需要在时点上加以统计的指标,我们称之为“存量”。某个时点上统计出的货币供应量,我们称之为货币供给余额。

    既然我们可以在两个时点上得到其对应的货币供给余额,我们也就可以比较在两个时点之间的这段时间货币供给增长量,这个增长量显然是流量(它必然在一个时期内才可以测算);货币增长流量去除以前一时点的货币供给余额,我们就得到这段时期的货币供给增长率。

    但是,要理解货币供给变化是如何影响宏观经济的,我们还得先弄清楚货币(与货币政策)的本质以及金融体系。

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